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郑糖延续内强外弱格局 短期大幅回落可能不大

日期:2019-11-08 21:11:44 人气: 226
短期来看,糖市上游供应有限,中游库存也较为单薄,价格大幅下跌可能不大。延续内强外弱格局上周国内市场延续与国际市场的割裂走势,糖价内强外弱。南宁糖业同期上涨4.17%。今年上半年,全球白糖市场延续近几年

郑商硕的糖期货主合约自8月份达到5641点的高点以来,一直在调整。经过两个月的大幅波动,糖期货主合约在上周四盘中再次达到5634元/吨的上限。第四季度是糖资产的“甜蜜期”吗?分析师认为,对于未来市场而言,当前的价格上涨是否会刺激市场产生更多供给,是该机构进入新均衡阶段的关键。从短期来看,糖市场上游的供应量有限,而中游的库存相对较少,因此价格下跌可能不大。

延续强内弱外的格局

上周,国内市场继续与国际市场分离,糖价内部强劲,外部疲软。文华财经数据显示,冰原糖期货上周持续下跌,原糖期货11号主合约上周下跌2.82%,至每磅12.40美分。就国内而言,截至上周五收盘,郑商办公室的主要糖期货合约小幅上涨0.4%,至5529元/吨,仓位升至60多万手的高位。

在a股市场,糖概念股也出现反弹。风力数据显示,龙头股中粮糖业(COFCO Sugar)上周改变了连续四天负增长的周趋势,整个星期增长了2.36%。同期南宁糖业增长4.17%。

今年上半年,全球糖市场延续了近年来供过于求的格局。国际糖价持续下跌,现已降至一些生产国的成本线。在这种背景下,一些研究人员指出,低糖价使得主要生产国缺乏增产的动力,全球糖市场对脱销的需求强劲,全球产能可能进入由增到减的“转折点”,在供需双方改善的预期下,糖价有望走出上行市场。

文华财经统计显示,自今年年初以来,郑商硕的主要糖期货合约上涨了17.79%,有明显的反弹趋势。同期,ice的主要原糖期货合约同比上涨2.99%,远低于国内糖价表现。

短期内不太可能出现大幅下跌。

国内糖价是否进入了“牛市周期”?中投期货分析师王家波认为,短期内国内糖价大幅下跌的可能性不大。“目前,市场正在等待南方的生产和销售数据来验证库存是否疲软。根据去年的销售数据,广西的库存量将降至20万至30万吨。根据目前对甘蔗产量和甘蔗产量的估计,新塘10月份的甘蔗供应量不到30万吨。虽然加工糖的进口规模相对较大,但由于10月份对甘蔗的大修,实际供应量约为25万至27万吨。上游的供应有限,中游的股票相对较薄,市场预期看涨。在新供应出现之前,价格更难立即暴跌。”

然而,王家波认为,有必要观察当前的价格上涨是否能刺激更多的供给,这是价格是否进入新的平衡的关键。他说,按照惯例,走私和国家储存可以逐步得到刺激,但这两点受到政策的制约,而国内糖和加工糖等其他供应由于开放和压榨时间以及生产能力利用率等原因而无法跟上。然后市场只能在新的价格中找到一个平衡点,等待新的供应出现,并逐渐积累以抑制价格。预计最新的现货价格拐点可能出现在10月底至11月中旬之前。

“目前,国内糖期货市场暂时与国际市场分离,基础的扩大鼓励了多个投资者进入市场。短期内,建议南方糖厂抓住快速上升的过程,进行倒金字塔对冲。”王家波说。

国鑫期货分析师侯亚婷表示,就现货价格而言,目前主要生产区域的现货价格较为宽松,下调幅度约为20元/吨。目前处于消费淡季,下游交易量一般。随着新糖的逐步引入,甜菜糖的供应量增加了。尽管新糖的短期供应压力不大,但价格仍在继续上涨,并面临阻力。从技术上讲,三次5640点和一条线的震荡都未能突破,唐铮还是保持高位震荡。

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